曼谷中央银行加息对消费者和经济意味着什么

菲律宾，马尼拉-菲律宾中央银行(BSP)周四，10月26日宣布了一次非周期加息，加强了对抗通货膨胀的战斗。但这意味着什么，这对你有什么影响?

这里上调的利率是英国央行的关键政策利率，技术上被称为隔夜逆回购工具。这个数字是央行表明其对经济立场的主要工具。

因为周四的加息不是在预定会议期间进行的，所以被称为非周期加息。这次非周期加息意义重大，因为在此之前，随着通胀开始减速，央行自2023年3月以来一直将关键政策利率维持在6.25%。

但在9月份通货膨胀率连续第二个月上升后，英国央行决定已经加息，而不是等到11月16日的货币政策会议。

“货币委员会认识到有必要采取这一紧急货币行动，以防止供应方面的价格压力引发额外的第二轮效应，并进一步破坏通胀预期，” BSP总裁Eli Remolona Jr.周四表示。

BSP的利率与通货膨胀有什么关系?

关键政策利率影响银行向消费者收取的利率——换句话说，就是你在银行贷款时必须支付的利息。

从理论上讲，提高利率可以抑制消费者和企业的借贷和支出，从而降低商品和服务的价格，从而控制通胀。

“加息的目的是通过提高贷款成本来减缓经济增长。政策利率上调将使企业更难获得融资，这可能导致企业扩张和就业创造放缓。这是有意为之，”荷兰国际银行马尼拉高级经济学家尼古拉斯·马帕告诉拉普勒。

然而，提高BSP的利率不会立即对通货膨胀产生影响，因为更高的利率仍将通过银行贷款渠道发挥作用。这意味着对通胀和经济的影响可能需要9到12个月才能显现出来。

与此同时，英国央行通过加息采取的“紧急货币行动”是其发出信号的方式，表明它正试图认真管理通胀预期。通胀预期只是指消费者和分析师对未来通胀水平的预期。

马帕说:“如果我们都认为未来通货膨胀会很高，比如明年，这可能会导致进一步加剧价格上涨的行为。”

事实上，BSP总裁雷莫洛纳承认，央行可能没有足够密切地关注消费者和企业的预期。

根据中央银行的消费者预期调查，大约92%的消费者和公司认为，在未来12个月里，通货膨胀率仍将高于4%，雷莫洛纳称这是“令人担忧的”。

为什么?如果普遍预期价格仍将处于高位，那么企业现在可能会开始提高价格，因为预计明年的通胀会更高，这只会加剧并导致通胀上升。

“这可能会滚雪球般导致物价失控，这也是为什么印度央行可以选择以’展示力量’的方式加息，以表明它将尽其所能——鉴于其有限的权力——来对抗通胀，即使以牺牲经济增长为代价，” Mapa说。

这就是为什么为了平息人们对物价上涨的焦虑，英国央行正在提高利率——即使这会对经济增长造成“附带损害”。

管理通胀预期可以帮助英国央行引导经济走向稳定的2024年通胀路径。随着加息，央行预计总体通胀率将在2024年7月以后回到3%左右。政府的通胀目标区间为2%至4%。

这对你有什么影响?

对于消费者来说，BSP利率的上调意味着他们将不得不为贷款支付更高的利息。总的来说，获得信贷也将变得更加困难和昂贵。

消费贷款——住房贷款、个人贷款和汽车贷款——通常是根据BSP的关键政策利率定价的，这意味着消费者将立即面临更昂贵的贷款。

然而，这也取决于你的贷款是固定利率还是浮动利率，因为只有浮动利率融资的贷款才会受到加息的影响。你现有的贷款还款额会更高，这也会削弱你的购买力，损害经济中的消费者消费。

与此同时，信用卡贷款是根据单独的利率上限定价的，BSP一直将利率上限维持在每月3%。这一上限将从2023年8月起至少在未来6个月内生效，或直到2024年2月。

这将如何影响经济?

随着企业和消费者重新考虑贷款融资，预计经济将放缓，目前贷款成本更高。

“加息对银行贷款的负面影响将导致经济中的投资活动减少，这将导致生产率下降和国内生产总值(GDP)增长放缓，” Mapa对Rappler表示。

那么，如果加息只会损害消费者和经济增长，那么英国央行为什么要加息呢?安全银行首席经济学家丹·罗塞斯说，央行正在“考虑长期前景和风险”。

“货币政策的运作存在滞后性。因此，[现在提高利率]将是一种先发制人的做法，认识到收益将超过经济成本，”罗塞斯告诉拉普勒。

根据BSP的说法，它实施的激进紧缩政策并不是经济增长放缓的原因。

“据我们所知，紧缩政策并没有真正影响到增长前景。GDP增长放缓是因为被压抑的需求减弱，”央行行长表示。

“但我们正在密切关注。我们不希望紧缩的货币政策对我们的增长前景产生负面影响。”

加息是对抗通胀的最佳工具吗?

10月初，国家经济和发展局局长阿森尼奥·巴利萨坎警告说，进一步加息“将损害经济，损害消费者，损害生产者”。

Balisacan不同意央行继续提高利率的决定，他说这将产生“长期影响”。

“如果我是货币委员会成员，我会说不，因为我们在升息方面是本地区最激进的，” Balisacan在10月6日对记者表示。

尽管他表示，如果有必要，日本经济可以承受更多的加息，但他表示，这样做将使日本经济与该地区其他国家的差距进一步拉大。

“这不是我们可以引以为豪的事情，因为这增加了生产成本，抑制了消费者需求，”他补充说。

经济学家指出，英国央行的工具——在这种情况下，即加息——可能不是解决当前通胀形势的最有效方法。这是因为目前的通胀主要是由供应方面的因素推动的，比如昂贵的大米和石油产品。

“我们也很清楚，通胀的根源是供给侧。需要货币解决方案的不是需求方面，”Balisacan对记者表示。

证券银行的Roces还指出，加息等货币政策行动“在通胀是由供给侧驱动的情况下可能不会那么有效”。

荷兰国际集团(ING Bank)的Mapa表示，加息只能通过缓解需求侧压力来影响通胀，因此政策加息不一定会立即使石油和大米价格下跌。

但就英国央行而言，收紧货币政策实际上是它可以用来抑制通胀的唯一手段。

“货币政策无法控制供给面价格冲击，但它可以打破这些供给面冲击与预期之间的联系，以及这些供给面冲击与第二轮效应之间的联系，例如运输价格上涨和最低工资上涨，” BSP总裁Remolona周四表示。

“这就是我们担心的。这就是我们关注的。”